Да можно и с дранкой штукатурить, но по дранке нужно штукатурить или глиной или же известковым раствором, что не всем подходит.
сейчас можно все сделать попроще, а именно набить на деревянную стену простую оцинкованную штукатурную сетку(почаще крепить саморезами).
Потом выставить маяки и можно штукатурить как уже писалось в несколько слоев.
Еще, чтобы дерево не тянуло в себе влагу, то перед сеткой на стену прибить пленку.